Cuộc cạnh tranh đang nóng lên khi ngày càng có nhiều sàn giao dịch tiền điện tử thiết lập hoạt động tại châu Âu, nơi MiCA (Markets in Crypto-Assets) cung cấp “luật chơi” mới.
Các sàn giao dịch tiền điện tử đang thiết lập cửa hàng ở châu Âu và đảm bảo giấy phép với các quan chức EU, mang lại sự cạnh tranh lớn hơn cho thị trường châu Âu được quản lý.
Tính đến thời điểm này trong năm, OKX, Coinbase, Bybit và Crypto.com đều đã đảm bảo giấy phép theo quy định MiCA của EU. Mặc dù nó áp đặt các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các dịch vụ khác nhau trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng giờ đây nó có nghĩa là các sàn giao dịch tiền điện tử trong Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA) sẽ tuân theo cùng một quy tắc.
Các nhà quan sát dự đoán rằng điều này sẽ thấy châu Âu vượt lên trước các khu vực pháp lý khác như Hoa Kỳ, quốc gia vẫn đang trong quá trình phát triển một khuôn khổ sơ khai cho stablecoin. Thật vậy, các nhà quản lý châu Âu đã thảo luận về một gói quy định thứ hai, “MiCA 2.0,” để lấp đầy những khoảng trống chưa được giải quyết trong lần lặp đầu tiên.
MiCA có thể cung cấp các quy tắc cơ bản phù hợp, nhưng những thách thức vẫn còn đối với các sàn giao dịch, bao gồm cả những người mới tham gia cạnh tranh để giành lãnh thổ.
TẠI SAO CÁC SÀN GIAO DỊCH TIỀN ĐIỆN TỬ LẠI CHUYỂN ĐẾN CHÂU ÂU
Gói MiCA là một nỗ lực pháp lý toàn diện từ EU, mất bốn năm từ khi bắt đầu cho đến khi có hiệu lực. Bảy tiêu đề của nó chứa các luật và quy tắc cho quy định nền tảng, phát hành mã thông báo, lạm dụng thị trường, v.v.
Khi các quan chức ở Brussels sửa đổi và cân nhắc về gói quy định, một số người trong ngành công nghiệp tiền điện tử đã tranh luận về giá trị của MiCA, với một số người cho rằng nó có thể dẫn đến tăng cường giám sát và ít tự do tiền tệ hơn.
Tuân thủ có thể có nghĩa là nhiều thủ tục hơn cho cả người dùng và sàn giao dịch, nhưng các giám đốc điều hành đã nhấn mạnh khả năng của MiCA trong việc thúc đẩy sự ổn định và điều đó có thể mang lại lợi ích nghiêm trọng cho các sàn giao dịch có trụ sở tại Châu Âu.
Giám đốc điều hành OKX Europe Erald Ghoos nói với Cointelegraph rằng việc chuyển đến Châu Âu mang đến cho sàn giao dịch “một khuôn khổ pháp lý rõ ràng (MiCA) mang lại sự rõ ràng về mặt pháp lý và thúc đẩy lập kế hoạch dài hạn.”
Giấy phép MiCA cũng đi kèm với “hộ chiếu toàn châu Âu”. Mặc dù các sàn giao dịch phải chọn một khu vực pháp lý cụ thể để đăng ký, nhưng sau khi được chứng nhận, họ có thể phục vụ khách hàng trên 30 quốc gia trong EEA.
Ghoos nói rằng các tiêu chuẩn cao của người tiêu dùng, hiện ngang bằng với những tiêu chuẩn được mong đợi trong lĩnh vực tài chính truyền thống, có nghĩa là “tiếp cận khách hàng tổ chức […] cho các công cụ phái sinh và quản lý danh mục đầu tư” cũng như “các cặp dựa trên đồng euro, tiếp cận với thanh toán địa phương đường ray và hỗ trợ khu vực.”
Konstantins Vasilenko, đồng sáng lập và giám đốc phát triển kinh doanh của Paybis, trước đây đã nói với Cointelegraph rằng khối lượng giao dịch từ khách hàng EU đã tăng 70% so với quý trước trong quý 1 năm 2025 sau khi MiCA có hiệu lực. Ông cho biết điều này có thể là do sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức.
Lukas Enzersdorfer-Konrad, phó giám đốc điều hành của Bitpanda, nói với Cointelegraph, “Vẫn còn sớm và có một số yếu tố khác tác động đến thị trường vào thời điểm này, nhưng chúng tôi tin rằng MiCA đã có tác động tích cực.”
THÁCH THỨC ĐỐI VỚI VIỆC TUÂN THỦ VÀ HỢP NHẤT CÓ THỂ
Việc thành lập ở EU không phải là không có những thách thức.
Một người phát ngôn của Bybit nói với Cointelegraph: “Không giống như ở các khu vực khác, hoạt động ở Châu Âu theo [MiCA] đòi hỏi các biện pháp kiểm soát chặt chẽ xung quanh việc bảo vệ nhà đầu tư, yêu cầu về vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tuân thủ Chống rửa tiền.”
Những yêu cầu này có nghĩa là những thay đổi cấu trúc đáng kể đối với hoạt động của sàn giao dịch và rất khó quản lý “mà không ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng”, người phát ngôn này cho biết.
Đối với OKX, sự đa dạng của khách hàng châu Âu là thách thức chính. Ghoos cho biết việc gia nhập EU có nghĩa là “cân bằng bản địa hóa (ngôn ngữ, dịch vụ khách hàng, tiêu chuẩn tài chính) với việc duy trì cơ sở hạ tầng toàn cầu và khả năng mở rộng.”
OKX muốn các sản phẩm được bản địa hóa “cho từng thị trường, vì vậy sẽ cần thời gian để đảm bảo điều này được thực hiện đúng cách.”
Một số giám đốc điều hành mong đợi sự thay đổi trong bối cảnh tiền điện tử châu Âu. Người phát ngôn của Bybit cho biết MiCA sẽ dẫn đến sự hợp nhất, “tách những người chơi thị trường nghiêm túc khỏi những người tham gia không có giấy phép và thúc đẩy sự cạnh tranh lành mạnh, dựa trên sự tin tưởng.”
Các sàn giao dịch nhỏ hơn có thể “gặp khó khăn với chi phí và sự phức tạp của việc đáp ứng các tiêu chuẩn MiCA,” theo Ghoos. Một sự hợp nhất sẽ “có lợi cho các sàn giao dịch lớn hơn, tiên tiến về công nghệ […] có thể tận dụng quy mô, nguồn lực và khả năng chuẩn bị về mặt pháp lý.”
Các sàn giao dịch lớn này bao gồm OKX cũng như Coinbase và Crypto.com, tất cả đều đã được chứng nhận MiCA. Coinbase và Crypto.com đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận của Cointelegraph.
Một số người hoan nghênh sự thay đổi. Theo Enzersdorfer-Konrad của Bitpanda, nhiều nền tảng đã hoạt động ở Châu Âu “trong nhiều năm” mà không đáp ứng các quy định tương tự mà sàn giao dịch gốc Châu Âu của ông “đã tuân thủ ngay từ ngày đầu tiên.”
Với việc các sàn giao dịch lớn chuyển đến và theo MiCA, “họ đang bị áp dụng các tiêu chuẩn tương tự — và đó là một sự thay đổi cần thiết.”
CHÂU ÂU CÓ TỶ LỆ CHẤP NHẬN TIỀN ĐIỆN TỬ THẤP
Ngày càng có nhiều sàn giao dịch lớn hơn chuyển đến Châu Âu, nơi nói chung có điểm số chấp nhận tiền điện tử thấp hơn nhiều so với các khu vực khác trên thế giới. So với các quốc gia khác, các thành viên EU thường có các tùy chọn thanh toán điện tử được quản lý và tiền tệ tương đối ổn định.
Với việc MiCA mang lại nhiều hoạt động kinh doanh tiền điện tử hơn cho lục địa này, làm thế nào nhiều sàn giao dịch hơn sẽ có được phần của họ trong một chiếc bánh đang phát triển rất chậm?
Enzersdorfer-Konrad cho biết tỷ lệ chấp nhận của Châu Âu tập trung vào “sự tin tưởng và quy định hơn là tốc độ”, nhấn mạnh đến tăng trưởng dài hạn. Ông nói rằng với các quy định rõ ràng hiện đã có hiệu lực đầy đủ, “Chúng tôi tin rằng nhu cầu và sự tin tưởng sẽ tiếp tục tăng lên.”
Sự tin tưởng gia tăng này có thể có tác động lan tỏa đến các sàn giao dịch dưới hình thức tăng cường chấp nhận tiền điện tử ở EU. Nếu các tổ chức coi tiền điện tử là một hình thức đầu tư an toàn hơn với các biện pháp bảo vệ truyền thống, họ có thể sẵn sàng tham gia hơn. Enzersdorfer-Konrad nói:
Thị trường châu Âu có thể sẵn sàng mở rộng trong bối cảnh sự tham gia của các tổ chức gia tăng, nhưng những người mới tham gia lớn như OKX và Coinbase và sự hợp nhất của những người chơi nhỏ hơn có thể báo hiệu một cuộc chiến giành lãnh thổ ở châu Âu.
